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디플레이션

환율전쟁과 자본유출입 규제 2013.02.13여경훈/새사연 연구원 아베노믹스, 엔저현상 지속될 전망 최근 일본 아베 정권이 무제한적(open-ended) 양적완화 정책을 발표한 이후, 엔화 약세가 가파르게 진행되고 있다. 일본 엔화는 지난 해 10월 78엔 대에서 현재 94엔을 넘어서 20% 가량 평가절하 되었다. 이에 따라 원엔 환율은 1160원까지 떨어져 원화가치는 엔화에 비해 25% 정도 평가절상 되었다. 이번 주 개최되는 G20 재무장관 회의에서 일본의 엔저 정책에 대해서 독일 등 유럽을 중심으로 비판이 쏟아지겠지만, 정치적 수사에 그칠 수밖에 없다. 왜냐하면 이미 지난 해 9월 미국과 유럽의 중앙은행이 각각 무제한적 양적완화를 실시했다고 발표했기 때문이다. 디플레이션을 벗어나기 위한 물가안정목표치 상향(2%) 또한 통상적.. 더보기
선진국의 경쟁적 양적완화의 허와 실 2013.02.07김병권/새사연 부원장 디플레이션의 늪을 헤매고 있는 일본경제의 물가가 2% 올라갈 때까지 무제한 양적완화를 선언한 아베 신조가 가세함으로써, 미국과 유럽·일본 등 세계 자본주의 선진국 진영이 모두 강도 높은 통화 완화정책에 경제회생의 명줄을 걸고 있다. 미국은 이미 지난해 9월 세 번째 양적완화를 시작했으며 최근 그 강도를 높인 바 있다. 양적완화에 미온적이던 유럽중앙은행 역시 지난해 9월 이후 무제한 양적완화에 들어가겠다고 선언했다. 양적완화는 사실 글로벌 금융위기가 세계적으로 확산되던 2008년부터 미국의 선도로 시작됐다. 선진국들은 급전직하 추락하는 경제를 방어하기 위해 한쪽에서는 정부의 재정지출을 늘리면서 다른 쪽에서는 중앙은행의 완화적 통화정책으로 대응했던 것이다. 그런데 시간.. 더보기
미국경제 더블딥 우려 (2) 미국경제 더블딥 우려 (2) 보고서 원문을 보시려면 위 보고서 제목을 눌러주시면 됩니다.. 최근 미국경제가 심상치 않다. 미 노동부는 지난주 신규 실업수당 청구건수가 전주대비 1만2000건 증가한 50만 건을 기록했다고 발표했다. 이는 2009년 11월 이후 최대 수치로 미국의 경기둔화 우려를 심화시키고 있다. 필라델피아 연방준비은행이 발표한 지역 제조업 활동지수 또한 경기둔화에 대한 우려를 확산시키고 있다. 현재 경기 동향을 나타내는 현재 경제활동지수는 7월 5.1에서 8월에는 -7.7로 감소하였다. 이 지수는 6월과 7월에 급격히 하락한 이후, 2009년 7월 이후 처음으로 마이너스로 떨어졌다. 최근 발표되는 경제지표들은 경기가 일시적으로 회복된 이후 다시 침체하는 더블딥 가능성을 더욱 높이고, 물가.. 더보기
미국경제 더블딥 우려 미국경제 더블딥 우려 보고서 원문을 보시려면 위 보고서 제목을 눌러주시면 됩니다.. [목 차] 1. 미국경제 더블딥 우려 2. 미 중앙은행의 경기둔화 전망 3. 2차 양적완화? [요 약] 2007년 8월에 시작된 서브프라임 금융위기는 ‘글로벌 금융위기’로 이름만 바꾼 채 여전히 현재진행형이다. 올 초 미국경제의 ‘불안한’ 전망을 딛고 지속적이고 안정적인 회복으로 결과를 맺기를 기대했지만, 예상대로 하반기에 또 다시 더블딥(double-dip)이나 디플레이션(deflation) 우려가 대두되고 있다. 미국경제는 정부의 막대한 재정지출과 중앙은행의 유례없는 통화정책으로 작년 하반기부터 회복하기 시작하였다. 그러나 재정지출과 양적완화 정책의 효과가 떨어지는 상반기부터 성장률 둔화가 예견되었고, 일부에서는 하반.. 더보기
[킹왕짱 쉬운 경제이야기(24)] 가만히 있어도 소득이 줄어드는 자산 디플레이션 자산은 줄고, 부채는 늘고 우리 국민들의 자산은 줄어들고 부채는 늘어났다. 한국은행이 발표한 바에 의하면 지난 해 가계와 소규모 개인 기업, 민간 비영리단체를 포함한 개인 부문의 금융자산은 1,677조 4,000억 원으로 전년 대비 35조 4,000억 원이 줄어들었다. 반면 금융부채는 802조 원으로 전년 대비 59조 원이 증가했다. 금융부채 대비 자산의 비율은 2.09배로 전년의 2.31배에 비해 떨어졌다. 이는 자산에 비해 상대적으로 부채의 비중이 늘어났으며, 부채를 갚을 능력이 떨어지고 있음을 뜻한다. 이처럼 금융자산이 줄어든 까닭은 ‘자산 디플레이션(Asset Deflation)’ 현상 때문이다. 자산 디플레이션이란 채권, 주식, 토지, 주택 등의 금융 및 실물 자산의 가격이 떨어지는 현상을 말한.. 더보기